CXMT Corporation (688825.SS)

انخفض سعر Platelet بحوالي الربع خلال الشهر الماضي.

ما الذي يحدث الآن؟

تم الإبلاغ عن انخفاض حاد في السوق الصينية بشكل عام، مع تبخر قيمة سوقية تبلغ حوالي 2.4 تريليون دولار، وقد تأثرت شركة الأم للذاكرة طويلة الأجل بهذا الشعور أيضاً، حيث انخفض السعر إلى حوالي 39.70 يوان. كان حجم معاملات البيع الأخيرة أعلى بكثير من المعتاد.

كيف تحقق هذه الشركة أرباحها؟

إنها واحدة من عدد قليل من الشركات الصينية التي تنتج بشكل مستقل رقائق الذاكرة (DRAM)، وتحقق نمواً في الإيرادات سريعاً جداً، بنسبة نمو سنوية تقترب من 977%، يأتي معظمه من التوسع السريع في الطاقة الإنتاجية. ومع ذلك، فإن إنتاج هذا النوع من الرقائق يتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة ومستمرة.

ما الذي يستحق الانتباه له؟

هامش الربح فيها مرتفع جداً، بهامش إجمالي يبلغ حوالي 77%، وهو أمر نادر جداً في صناعة تصنيع الرقائق، وقد يأتي جزء منه من الإعانات الحكومية. وفي الوقت نفسه، مستويات الديون فيها يمكن التحكم فيها نسبياً، حيث تبلغ الديون حوالي نصف صافي الأصول.

ما الذي يجب متابعته بعد ذلك؟

تدابير تقييد الصادرات الموجهة للشركات التكنولوجية الصينية لا تزال تتطور، وهذا يؤثر بشكل مباشر على قدرتها على الحصول على معدات الإنتاج والمواد الخام.