历史市场情景：过去的冲击中发生了什么

AI投资周期

AI基础设施支出浪潮：芯片制造商和数据中心供应商因资本支出公告而上涨，但在支出或变现前景受质疑时回落。

21 个资产

• 股票
• 基金

山寨币大幅下跌

风险厌恶时期小型加密资产跌幅远超比特币：流动性首先在长尾资产枯竭

48 个资产

• 加密货币

1997年亚洲金融危机

1997年式新兴亚洲货币崩溃：联系汇率制瓦解、资本逃离、IMF介入；传染效应同时冲击每个新兴市场

5 个资产

• 外汇
• 基金
• 股票

澳大利亚市场与经济决策

澳大利亚证券交易所的市场范围内波动来自澳大利亚内部而非单个公司：澳大利亚储备银行现金利率决议、预算或政治意外、或其采矿出口需求的突然波动。这些日子里大多数澳大利亚股票无论业务如何都会一起波动，澳大利亚元往往同时波动

10 个资产

汽车行业发展动态

汽车关税、电动车价格战和需求下滑同时冲击从东京到斯图加特和底特律的汽车制造商及其供应商

15 个资产

• 股票

银行危机

2008年Lehman或2023年Silicon Valley Bank式银行倒闭：银行间信任消失、贷款机构股价齐跌、资金流向政府债券、黄金乃至比特币

21 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 基金

英国利率和政府债券

英国央行决议和英国国债市场冲击：收益率上升或通胀意外时，英镑、英国银行、保险公司和房地产股票首当其冲。

12 个资产

• 外汇
• 股票
• 基金

Bitcoin 减半

大约每四年Bitcoin网络奖励减半，新币供应减少：减半前后数月市场谈论稀缺性，历轮周期被密切对比

3 个资产

• 加密货币

Borsa Istanbul 和监管决议

Borsa Istanbul 市场范围内的走势来自土耳其内部而非单个公司：央行变动、政治新闻、市场监管机构的决议、基金清算或指数熔断机制。在这些日子里，许多土耳其股票无论业务表现如何都会一起走动，银行通常波动最大，土耳其里拉也可能同时波动。

12 个资产

巴西市场和经济决议

巴西交易所（B3）市场范围内的走势来自巴西内部而非单个公司：巴西央行关于Selic利率的Copom决议、预算或财政规则意外、或选举冲击。在这些日子里，大多数巴西股票无论业务表现如何都会一起走动，巴西雷亚尔也经常同时波动。

10 个资产

加拿大市场和经济决议

多伦多证券交易所市场范围内的走势来自加拿大内部而非单个公司：加拿大央行降息决议、联邦预算或贸易政策意外、或政治冲击。在这些日子里，大多数加拿大股票无论业务表现如何都会一起走动，加元也经常同时波动。

11 个资产

中国经济与刺激政策

中国增长担忧（房产危机、数据疲软）和随之而来的刺激方案：中国股票、工业金属和出口商在两者间波动。

45 个资产

• 股票
• 大宗商品
• 外汇
• 基金

商品超级周期

2003-2008年式商品繁荣：多年投资不足遭遇需求激增；能源、金属和谷物多年齐涨。

11 个资产

• 大宗商品
• 股票
• 基金

加密交易所危机

大型交易所崩溃或被黑客攻击，如2022年FTX的情况：提现停止、客户无法获取资金、抛售蔓延至所有币种，人们担心下一个平台会出事。

52 个资产

• 加密货币

加密货币监管打击

政府或监管机构对加密货币采取行动，包括禁令、对交易所的诉讼或新的许可规则：交易场所限制准入、小币种跌幅最大、行业等待法院判决或最终规则出台。

52 个资产

• 加密货币

货币盯住汇率放弃

2015年瑞士法郎式盯住汇率解除：央行一夜间放弃货币下限，汇价在数分钟内跳空两位数。

6 个资产

• 外汇
• 大宗商品

网络攻击与科技中断

大规模网络攻击、勒索软件浪潮和全球IT中断：受害企业减少，网络安全厂商获得追捧，运营依赖风险重新定价

16 个资产

• 股票
• 基金
• 加密货币

美国债务上限僵局

美国债务上限边缘政治：违约不可想象却被定价数日；国债收益率出现折痕、评级机构发出威胁、交易达成后迎来反弹。

4 个资产

• 股票
• 基金
• 大宗商品
• 外汇

国防开支

军事重整周期和北约预算承诺推高欧洲、日本和美国的国防承包商股价，而和平谈判或预算削减则会拖累它们。

13 个资产

• 股票
• 基金

美元强势周期

美元广泛升值时期：对大宗商品、新兴市场货币和非美元收益的压力

41 个资产

• 外汇
• 大宗商品
• 股票
• 基金

互联网泡沫破裂

2000年式科技泡沫回落：无利润增长股连年下跌，而现金流稳健的沉闷业务表现要好得多。

5 个资产

• 股票
• 基金

ECB 利率决议

欧洲中央银行会议影响欧元、欧元区银行利差和公用事业、房地产等对利率敏感的行业。降息和加息首先重新定价银行借贷收入，然后是所有以欧元融资的资产。

19 个资产

• 外汇
• 股票
• 基金

选举不确定性

重大选举前期和争议结果：政策敏感型行业大幅波动，投票前波动率上升，通常在明确后回落。

6 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 基金

新兴市场货币压力

新兴市场货币急剧贬值：资本外流、进口通胀和央行干预。

22 个资产

• 外汇
• 大宗商品

能源危机

天然气供应中断、管道中断和电力短缺：能源价格飙升，能源生产商上涨，而能源进口经济体及其货币承压。

21 个资产

• 大宗商品
• 股票
• 外汇
• 基金

欧洲奢侈品需求周期

奢侈品需求波动由中国和美国购物者、旅游业和货币汇率驱动：LVMH、Hermes、Kering 和 Richemont 的业绩为整个行业定调。

9 个资产

• 股票

美联储降息

美联储降息或发出降息信号的时期：借贷成本下降，市场关注风险资产和债券收益率的反应。危机中的应急降息和常规降息是不同的情况。

8 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 外汇
• 基金

美联储加息

美国联邦储备委员会加息或发出加息信号的时期：借贷成本上升，市场关注风险资产和美元的反应。

9 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 外汇
• 基金

闪崩

2010年式日内暴跌：价格在几分钟内急剧下跌，市场机制失灵，随后多数在同一交易日内反弹。

4 个资产

• 股票
• 基金
• 加密货币

食品与农业冲击

干旱、农作物歉收、出口禁令或食品价格飙升：食品和日用消费品公司面临投入成本和定价能力压力，消费者转向低端产品。

24 个资产

• 股票
• 大宗商品
• 基金

地缘政治危机与战争

战争、入侵或重大军事冲突时期：黄金和美元走强，风险资产波动。

15 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 外汇
• 基金

全球疫情冲击

快速传播的疾病关闭旅行和工作场所，如2020年COVID-19所致：市场在数周内急剧下跌，随后央行和政府支持推动不均匀复苏。

15 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 外汇

黄金避险需求

黄金创纪录上涨时期：实际收益率下降、央行买入、恐慌情绪上升，这个最古老的避险资产几乎超越一切。

6 个资产

• 大宗商品
• 基金
• 外汇

大型基金被迫抛售

LTCM/Archegos式杠杆基金崩盘：主经纪商断供导致看似无关资产同时被迫清算

6 个资产

• 股票
• 基金

房地产市场崩溃

2007年次贷式房地产泡沫破裂：房价和抵押贷款信用同时瓦解，在指数触底前已重创银行和消费者。

9 个资产

• 股票
• 基金

指数集中风险

少数超大盘股推动指数大幅波动的时期：广泛型基金的分散度远低于表面水平。

5 个资产

• 基金
• 股票

印度市场与经济决策

印度交易所（NSE和BSE）的市场范围内波动来自印度内部而非单一公司：印度储备银行的利率决议、市场监管机构SEBI的裁定、预算或选举意外，或外资基金的大量抛售。在这些日子里，无论业务如何，大多数印度股票会一起波动，卢比往往同时波动。

12 个资产

通胀意外

物价数据明显偏离预期，通常高于预期：人们担忧购买力，市场重新评估利率维持高位的时间，债券、成长股和黄金可能同时波动。

12 个资产

• 股票
• 加密货币
• 大宗商品
• 外汇
• 基金

日本泡沫破裂

1990年代风格的资产泡沫破灭:数十年的股票和地产繁荣逆转为多年的停滞和价格下跌。

10 个资产

• 股票
• 外汇
• 基金

日本公司治理改革

东京交易所治理改革、创纪录回购和外资流入推动日经指数创新高：贸易公司、银行和出口商领跑，日元升值通常是常见的制约因素。

13 个资产

• 股票
• 基金
• 外汇

韩国市场和经济决策

韩国交易所(KOSPI和KOSDAQ)的市场范围内波动来自韩国内部而非单一公司：韩国央行利率决策、金融监管机构的新规则、政治冲击或外资大量抛售。在这些日子里,大多数韩国股票不管基本面如何都会一起波动,韩元通常也会同时波动。

12 个资产

社交媒体股票波动

散户驱动的轧空和社交媒体狂潮：高度做空的股票无基本面支撑就垂直上升,随后又迅速回吐。

5 个资产

• 股票

中东局势升级

中东Israel-Iran-Gaza式的升级冲突:油价因供应担忧而飙升,黄金获得避险买盘,风险资产波动。

13 个资产

• 大宗商品
• 股票
• 外汇
• 加密货币

核事故

Fukushima式核事故:能源政策一夜反转,铀和公用事业股重新定价,天然气填补缺口。

4 个资产

• 大宗商品
• 股票
• 外汇

油轮航线中断

霍尔木兹海峡、苏伊士运河或红海航线威胁：全球石油的大部分通过狭窄海峡,关闭担忧会立即推高能源价格。

11 个资产

• 大宗商品
• 股票

石油供应冲击

由于禁运、战争、管道或炼油厂中断，石油突然短缺：原油价格飙升，航空公司等燃油密集型企业首当其冲，进口能源国货币走弱。

9 个资产

• 大宗商品
• 外汇
• 股票
• 基金

OPEC+ 产量决议

OPEC+ 意外减产或增产：单份公报推动油价波动超过两位数，从航空公司到通胀预期的整个产业链随之重新定价。

10 个资产

• 大宗商品
• 股票
• 外汇

药物研究和审批

主要药物试验结果和监管机构决策(GLP-1时代):结果可能在多年内以任一方向重新评估药企估值,同时竞争对手和相关行业(食品、医疗器械)也会重新定价。

21 个资产

• 股票
• 基金

电网和电力压力

停电、电网故障、数据中心电力需求激增或争议电价案件：公用事业公司推进电力供应可靠性和监管定价相关新闻。

27 个资产

• 股票
• 大宗商品
• 基金

高利率与房地产

当长期借贷成本上升时,房地产首当其冲：抵押贷款变得更贵,建筑物估值下降,支付稳定收入的房地产基金被债券超越。

8 个资产

• 基金
• 股票

衰退担忧

收益率曲线倒挂、疲弱的就业数据和经济收缩数据：周期性股票和小盘股大幅下跌，而长期债券和黄金成为避险资金流向。

13 个资产

• 股票
• 基金
• 大宗商品

公投冲击

Brexit式的意外投票：民调预测否定，投票结果却是赞成；本国货币大幅贬值，全球风险波动数日。

17 个资产

• 外汇
• 股票
• 大宗商品
• 基金

俄罗斯违约与卢布危机

1998年式大宗商品出口国主权违约：债券市场冻结，杠杆基金爆仓，资金涌入美国国债。

5 个资产

• 外汇
• 大宗商品
• 基金
• 股票

制裁与资产冻结

2022年俄罗斯式制裁浪潮：外汇储备被冻结，银行被切断SWIFT，商品改道；受制裁经济体资产下跌，替代品获得追捧。

13 个资产

• 大宗商品
• 加密货币
• 外汇
• 股票

半导体周期与芯片出口管制

存储芯片和逻辑芯片周期加上先进芯片出口管制：ASML和Tokyo Electron订单、存储芯片价格和Nvidia需求推动三大洲芯片制造商联动。

16 个资产

• 股票
• 基金

主权债务违约

阿根廷2001年式违约：政府停止付款，货币崩溃，本地居民逃向美元和硬资产。

4 个资产

• 外汇
• 大宗商品
• 基金

主权债务压力

债务上限僵局、信用评级下调和财政赤字扩大：政府债券信心动摇，黄金和比特币吸引"贬值"交易者。

19 个资产

• 基金
• 大宗商品
• 加密货币
• 外汇

加密货币ETF动向

围绕持有数字货币并像股票一样交易的基金的申报、决议和资金流动：批准开放普通经纪账户,价格往往在决议前因预期而波动,首批资金计入时再次变动。

3 个资产

• 加密货币
• 基金

稳定币脱钩

一种旨在保持一美元的数字货币失去了这个锚定,如2022年TerraUSD所发生的：持有者争相离场,借贷平台冻结,恐慌蔓延至整个加密货币市场。

5 个资产

• 加密货币

供应链中断

港口堵塞、海运路线危机和零部件短缺：拥有全球供应链的制造商利润受压，而运费和替代供应商则受益。

17 个资产

• 股票
• 大宗商品
• 基金

瑞郎与央行决议

Swiss National Bank的举措和对瑞郎的避险资金流入：瑞郎升值挤压瑞士出口商和银行,而保险公司和消费必需品公司表现较好。

10 个资产

• 外汇
• 股票

缩减恐慌

2013年式流动性撤出恐慌：央行暗示结束刺激政策，债券收益率飙升，新兴市场受冲击最大。

5 个资产

• 基金
• 外汇
• 股票
• 加密货币

科技财报季

大型科技公司财报周：最大公司的业绩和指引推动整个指数，而非仅影响其自身股价。

15 个资产

• 股票
• 基金

电信和媒体动态

频谱拍卖、流媒体战争摇摆、电信整合或重大内容版权转变：通信公司因用户和定价新闻而重新估值。

22 个资产

• 股票
• 基金

恐怖袭击冲击

9/11式恐怖冲击：市场大幅抛售，航空公司和保险公司受创最重，历史上大部分跌幅在数月内收复。

5 个资产

• 股票
• 大宗商品
• 基金

贸易战与关税

关税公告、出口管制和贸易报复：供应链敏感股、芯片公司和出口国货币快速重新定价。

24 个资产

• 股票
• 外汇
• 大宗商品
• 基金

波动率飙升

2018年Volmageddon式VIX爆炸：做空波动率的交易剧烈平仓，拖累整个指数下跌。

4 个资产

• 股票
• 基金

日元套利平仓

BoJ政策转变和日元干预引发剧烈套利平仓：日元飙升，以日元融资的全球风险资产遭抛售。

14 个资产

• 外汇
• 股票
• 基金